深夜十一点四十七分。
亭子间的台灯还亮着。那是一盏老式绿玻璃罩台灯，灯座是黄铜的，已经锈迹斑斑，开关是拉线式的，线头缠着胶布。灯光透过磨砂玻璃罩洒出来，昏黄、温暖，在四平米的空间里划出一个明亮的小岛。
陈默坐在书桌前。
面前摊着三样东西：左边是蔡老师给的三本笔记本，右边是自己的交易记录本，中间是一本全新的、硬壳封面的笔记本。深蓝色封面，没有图案，只有烫金的“工作笔记”四个字。这是他下午回来时特意去文具店买的，花了八块五——对现在的他来说，不算便宜。
但他觉得值得。
笔筒里插着七支笔：两支铅笔，一支绘图铅笔，三支不同颜色的圆珠笔，还有那支老陆送的英雄牌钢笔。钢笔是最贵的，他平时舍不得用，今天拿出来了。
窗外在下雨。不是暴雨，是淅淅沥沥的、江南特有的夜雨。雨点敲打着窗户，声音很轻，像有人在远处窃窃私语。偶尔有车经过，车灯的光扫过天花板，转瞬即逝。
陈默拿起钢笔，拧开笔帽。黑色的墨水在笔尖凝聚，像一滴浓缩的夜。
他翻开新笔记本的扉页。
空白。纯白的纸，细腻的纹理，在台灯下泛着象牙般的光泽。
他深吸一口气，笔尖落在纸上。
《陈默交易军规（第一版）》
制定时间：1994年7月30日夜
制定地点：上海虹口宝安里17号亭子间
制定背景：经历1558点至800点熊市，拜访蔡老师后
字是楷书，一笔一画，很用力。墨水渗进纸纤维，形成清晰深刻的笔迹。
写完这行，他停了一下。
军规。
这个词是他从父亲那里听来的。父亲在矿上工作，每次下井前，班长都要念“安全军规”：瓦斯超限不准下井，通风不良不准下井，支护不全不准下井……一共十二条。父亲说，这些规定是用人命换来的，每一条后面都死过人。
现在，他要写自己的“安全军规”。这些规定，是用蔡老师的一条腿、半生财富、以及无数破产者的命运换来的。
笔尖继续移动。
第一条 资金管理原则
写到这里，他停下，翻看蔡老师的笔记。那一页上，用红笔圈着那句话：“任何单笔投资，潜在亏损额必须控制在总资金的2%以内。”
陈默在笔记本上写下：
1.1 单笔交易最大风险敞口不得超过总资金的2%。
计算公式：可承受亏损额 = 总资金 × 2%
实际持仓市值 = 可承受亏损额 ÷ 预设止损幅度
他举例说明：
示例：总资金34万元，预设止损幅度8%
可承受亏损额 = 340,000 × 2% = 6,800元
最大持仓市值 = 6,800 ÷ 8% = 85,000元
即：单只股票持仓不得超过8.5万元，占总资金25%
写到这里，他想起自己现在的持仓。飞乐音响还有500股，市值约7850元；延中实业400股，7360元；爱使电子300股，3870元。三只加起来不到2万元，远低于8.5万的上限。
但他没有放松，反而更加警惕——因为这意味着，之前他的仓位有多危险。在1558点的时候，他单只股票持仓超过15万元，是安全线的近两倍。
如果当时遇到极端行情……
他摇摇头，不再想。
1.2 总仓位控制原则
他翻到蔡老师笔记的另一页，那里有段话：“熊市里，仓位就是生命线。轻仓可能少赚，但重仓可能死。”
陈默写下：
根据市场趋势动态调整总仓位上限：
（1）牛市（上证指数在250日线上方运行）：最大仓位80%
（2）震荡市（指数围绕250日线波动）：最大仓位50%
（3）熊市（指数在250日线下方运行）：最大仓位30%
写到这里，他需要确认现在的市场状态。
他从抽屉里拿出计算器，开始计算上证指数的250日移动平均线。这个数据营业部的电脑可以查，但他想自己算一遍，加深理解。
过去250个交易日（大约一年），上证指数的收盘价数据，他有一部分记录。不够的，就用《上海证券报》上的数据补充。计算很繁琐，他用了整整四十分钟。
结果出来了：250日线大约在1120点。
而现在上证指数是807点。
指数在年线下方，偏离幅度达28%。
熊市。明确的、毫无争议的熊市。
所以按照他的军规，总仓位上限是30%。他现在的仓位约2万元，占总资金34万元的6%，符合规定。
但这不是常态。如果未来市场反弹，他的仓位上限可以逐步提高。不过在那之前，他必须严格遵守30%的上限——即使看到再好的机会，即使所有人都说“底部来了”，也不能突破。
因为规则就是规则。
第二条 止损纪律
这是最痛的一课。蔡老师说，他所有的失败都源于“不止损”。
陈默写下：
2.1 任何头寸，买入后即设定明确止损位。
2.2 止损位一经设定，除非有充分理由调整，否则不得更改。
2.3 股价触及止损位，必须无条件执行，不得犹豫，不得“再看一天”。
然后是具体的止损方法：
2.4 基础止损法：
（1）固定百分比止损：买入价下方8%
（2）技术位止损：关键支撑位下方3%
（3）时间止损：买入后5个交易日不涨即考虑退出
取三者中最严格者执行。
8%这个数字，是他仔细计算过的。
太窄，比如5%，容易被市场正常波动震出局，交易成本也高。太宽，比如15%，单次亏损额太大，不符合2%的风险控制原则。8%是一个平衡点——既能给股价一定的波动空间，又能将单次亏损控制在可承受范围内。
他举例说明：
若买入价10元，止损位9.2元（-8%）
若总资金34万元，单笔风险限额6,800元
则可买入股票数量 = 6,800 ÷ (10-9.2) = 6,800 ÷ 0.8 = 8,500股
持仓市值 = 8,500 × 10 = 85,000元（与第一条吻合）
写到这里，他想起自己以前的操作。买股票时很少明确设止损，跌了就“再看看”，套深了就“做长线”。结果越套越深，最后要么割肉在最低点，要么死扛几年才解套。
不能再这样了。
2.5 止损执行流程：
（1）触发止损位，立即卖出，不挂单，不等待反弹。
（2）卖出后，当日不再操作该股票。
（3）记录止损原因，分析是否系统问题还是随机波动。
他特意强调“不等待反弹”。这是很多人犯的错误——股价跌到止损位时，心想“反弹一点再卖”，结果继续下跌，亏损扩大，更舍不得卖。最后从小亏变成大亏。
必须像机器一样冰冷。触及，就执行。没有借口，没有例外。
第三条 买入规则
光会止损不够，还要会买入。错误的买入，是止损的根源。
3.1 买入前提：
（1）大盘环境符合仓位控制要求（见第一条）
（2）个股通过基本面初步筛选（行业、财务、管理层）
（3）技术面出现买入信号（突破、拐点等）
三者缺一不可。
陈默给“基本面初步筛选”定了几个简单标准：主营业务清晰、最近一年盈利、负债率不超过70%、管理层无重大丑闻。在1990年代的中国股市，这已经算严格了——很多公司连年亏损，照样被炒上天。
技术面信号，他参考了老陆教的内容：突破长期盘整区间、均线系统多头排列、成交量配合放大等。他画了几个简单的示意图，附在文字旁边。
3.2 买入方法：
（1）首次买入不超过计划仓位的50%
（2）上涨后回调再加仓，不加仓在亏损头寸上
（3）单只股票最大仓位不超过总资金的25%（由第一条衍生）
这是为了防止“一把梭哈”。很多人看中一只股票，全仓杀入，结果买在高点，一套就是几年。分批买入，既能降低风险，也能在证明判断正确后扩大战果。
不加仓在亏损头寸上——这是蔡老师特别强调的。很多人亏了钱就想着“摊薄成本”，越跌越买，结果重仓套牢。正确的做法是：买入后如果下跌，触及止损就卖出；如果证明买错了，就认错离场，而不是错上加错。
第四条 卖出规则
会买的是徒弟，会卖的是师傅。
4.1 止盈规则：
（1）移动止盈法：股价上涨后，以最高点回撤8%为止盈位
（2）目标止盈法：达到预设目标价位（如30%涨幅）后卖出部分
（3）技术破位法：跌破关键趋势线或均线系统
移动止盈是他从老陆那里学来的。比如10元买入，涨到15元，那么止盈位就是15元的92%（回撤8%），即13.8元。股价只要不跌破13.8元就持有，让利润奔跑。一旦跌破，立刻卖出，锁定大部分利润。
4.2 强制卖出情形：
（1）发现买入理由错误或失效
（2）公司基本面恶化
（3）有更好的投资机会需要资金
（4）总仓位需要调整以符合军规第一条
很多人卖出只是因为“涨多了”或者“跌多了”，这是情绪化决策。军规要求卖出必须有明确的理由，而且这个理由应该在买入时就想好。
第五条 记录与复盘
5.1 每笔交易必须记录：
（1）买入/卖出时间、价格、数量
（2）交易理由（基于军规哪一条）
（3）持仓期间的心理状态
（4）盈亏结果及分析
5.2 每周复盘：
（1）检查是否严格执行军规
（2）分析盈利交易的共同点
（3）分析亏损交易的教训
（4）必要时调整军规细节（但核心原则不变）
记录。蔡老师说，他的那些交割单是“血写的教材”。陈默也要创造自己的教材——不是用血，是用墨水，用纪律，用每一天的坚持。
写完这五条，陈默靠在椅背上，长长地呼出一口气。
台灯的光晕里，钢笔的金属笔帽泛着温润的光。窗外的雨不知什么时候停了，万籁俱寂，只有远处偶尔传来的火车汽笛声，悠长而苍凉。
他看看时间：凌晨两点十七分。
四个半小时，他写写停停，反复推敲，反复修改。笔记本上已经写了整整八页，字迹工整，条理清晰。有些地方画了图表，有些地方做了批注，有些地方用红笔标了重点。
这不是一时冲动的产物。
这是他从入市以来所有经验教训的结晶。是从老陆那里学到的技术，是从蔡老师那里学到的风控，是从自己亏损中学到的敬畏，是从书刊上读到的理论，是从市场残酷现实中悟出的真理。
所有这些，凝结成这五条军规。
简单吗？简单。任何一条都不复杂。
容易吗？不容易。每一条都在对抗人性。
2%原则对抗的是贪婪——谁不想一把赚个大的？
止损纪律对抗的是侥幸——万一明天就反弹呢？
买入规则对抗的是冲动——那个消息股看起来要涨停！
卖出规则对抗的是恐惧——涨了怕跌回去，跌了怕涨不回来。
记录复盘对抗的是懒惰——今天太累了，明天再记吧。
陈默知道，这些规则写下来只是第一步。真正的挑战，是执行。是在市场狂热时克制，在市场恐慌时冷静，在所有人都说“这次不一样”时，依然相信自己的系统。
他翻开笔记本的最后一页。
那里空白着，等待着什么。
他拿起钢笔，在页面中央写下：
我，陈默，在此庄严承诺：
自即日起，严格遵守《陈默交易军规》所有条款。
市场可波动，人性可软弱，但规则不可破。
愿以纪律为舟，以系统为舵，航行于股海。
此誓。
然后，他做了一件自己都没想到的事。
他咬破了自己的食指。
不是很用力，但足够让血渗出来。鲜红的血珠在指尖凝聚，在台灯下像一颗红宝石。
他把血按在签名处。
一个清晰的血指印，覆盖在“陈默”两个字上。血渗进纸纤维，慢慢晕开，形成一个不规则的圆，像一枚印章，像一道封印。
疼吗？有点。但比起蔡老师失去一条腿的疼，比起那些破产者失去一生的疼，这点疼算什么？
这是一个仪式。
告别过去的自己——那个凭感觉交易、情绪化决策、侥幸心理严重的陈默。
迎接未来的自己——那个有系统、有纪律、有敬畏的交易者。
血指印慢慢凝固，变成暗红色。陈默用纸巾包住手指，静静看着那一页。
从今天起，他不再是一个人在战斗。
他有了一套规则。这套规则会在他贪婪时提醒他，恐惧时支撑他，迷茫时指引他。这套规则是他从无数失败者鲜血中提炼出的护身符，是他面对市场这个巨兽时唯一的铠甲。
窗外的天色开始发白。
凌晨四点，黎明前的黑暗最深，但也意味着光明即将到来。
陈默合上笔记本。深蓝色的硬壳封面冰凉而坚实。他用手掌轻轻抚摸封面，像抚摸一个誓言。
然后他把笔记本放在书桌正中央，旁边摆着蔡老师的笔记，摆着自己的交易记录，摆着那支英雄牌钢笔。
一个系统诞生了。
在这个四平米的亭子间里，在这个平凡的夜晚，在这个无人知晓的时刻。
没有掌声，没有见证，只有台灯的光，窗外的夜色，和一个年轻人用血写下的承诺。
但陈默知道，这是一个开始。
真正的开始。
从今天起，他的每一笔交易，都将在这个框架内进行。盈，要知道为什么盈；亏，要知道为什么亏。不再靠运气，不再听消息，不再随大流。
系统会给他约束，也会给他自由——在规则内的自由。
他站起来，走到窗前。
东方天际露出一线鱼肚白。城市的轮廓在晨雾中渐渐清晰，高楼，街道，梧桐树，还有远处黄浦江上隐约的船影。
新的一天要开始了。
陈默深吸一口清晨的空气，清凉，湿润，带着上海特有的、混合着江水与市井的气息。
他回到书桌前，最后检查一遍军规。
确认无误。
然后他拿起那个笔记本，郑重地放进抽屉里。不是最上面的抽屉，是第二个抽屉，平时锁着的那个。里面放着最重要的东西：父母照片，老陆送的钢笔，现在又多了一本笔记本。
锁上抽屉，钥匙穿进项链，挂在脖子上。冰凉的金属贴着皮肤，时刻提醒他：规则在身，不可违背。
做完这一切，天亮了。
第一缕阳光透过窗户照进来，落在书桌上，照亮了那些摊开的笔记，照亮了钢笔的金属光泽，照亮了空气中浮动的微尘。
陈默忽然觉得很累，但很踏实。
他躺到床上，闭上眼睛。
睡眠来得很沉，很快。没有梦，没有焦虑，只有一片深沉的黑暗，像回归母体般的安宁。
他知道，醒来后，市场还是那个市场，涨跌还是那些涨跌，人性还是那些人性。
但他已经不是那个他了。
他有了一套军规。
用规则的坚硬，对抗人性的柔软。
用系统的冰冷，对抗情绪的滚烫。
用纪律的恒定，对抗市场的无常。
这就是他的重生。
在这个清晨，在这个亭子间，在这个他来到上海的第876天。
一个交易者诞生了。
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